3月20日　じっちゃまライブレビュー＆PF戦略

S&P500のEPSの伸びは過去最高レベル。EPSを手がかりに投資ができなくなっているとは感じない。

チャートを重視している機関投資家は少ない。チャートを見る投資家は「ヘッジファンド」。
チャートを読むのがうまいという理由で存在しているヘッジファンドはないことはないが、オールドスタイルな運用方法で資金を集めるのは年々難しくなっている。絶滅品種とは言わないけれど、年々通用しなくなってきていると思う。

3ヶ月前はバリューしか紹介しなかったが、現在はバリュー株はモメンタム株のように人気になっている。バリュー株からバリューはなくなりつつある。素材・工業からは既に割安感はない。強いて言えば、金融・製薬は安い。全体としてはバリュー株は安くない。
むしろ今の局面ではグロースのほうが安くなりすつつあると僕は感じる。

具体的にはGAFAM。加えてSaaS。ピカピカの銘柄ーZM, OKTA, CRWD, TWLO, TTDーなかなか交わしてくれないが、今は珍しい買い場。
今、何を一番買ってほしいかと言うとグロース。

ファンダメンタルズ的には今が一番バラ色。GDP成長率が6％出るなんてことは最近では無い。いづれすぐ巡航速度の2〜3％程度に戻ると思う。今「バリューだ！シクリカルだ！」と言っている人は、経験不足なんじゃないかと思う。

そもそも、FRBが動かなければ、インフレ率はこのまま上昇し続けるのか？みんな答えは知っていると思う。

インフレが続くということは、根本的には給料が上がらなければいけない。非正規雇用の増加や、派遣切りなどはすべて給料減少のデフレ的減少だけれども、これがコロナワクチン摂取でなくなると思う？僕は思わない。

根本の原因は「テクノロジーはデフレに働く」ということ。ホワイトカラーの仕事の多くがSaaSという形でソフトウェアに置き換わってしまう。ムーアの法則で18ヶ月で半導体の価格は半分になる。価格はどんどん下る。こういう状況の下で賃金がぐんぐん上がる、インフレがグワーっと起こるということが起こると思う？僕は無いと思う。

シクリカル株大好き男の僕がなぜ半身で乗っているかと言うと、ネット株の逆襲がどこかで来ると思っているから。